Wat is MiFID II?

MiFID II zorgt voor verdere financiële integratie van de Europese financiële markten

De financiële crisis van 2008 heeft het gebrek aan transparantie en de complexiteit van de financiële markten blootgelegd. De nieuwe MiFID voorschriften moet deze activiteiten verder reguleren. MiFID is Europese regelgeving en staat voor Markets in Financial Instruments Directive. MiFID heeft in de basis drie doelstellingen:

Het harmoniseren van de Europese beurshandel en beleggingsmarkt;
Het beschermen van beleggers en het verbeteren van de integriteit van de financiële markten;
Het bevorderen van transparante en efficiënte financiële markten;

MiFID I

Na de introductie van de MiFID richtlijn in 2007 is er meer competitie tussen handelsplatformen ontstaan, bestaat er meer keuze voor investeerders met betrekking tot dienstverlening en instrumenten en zijn de transactiekosten gedaald. De MiFID-regels gelden voor beleggingsondernemingen (inclusief banken en dienstverleners) die informatie en diensten verschaffen over handelstransacties.

MiFID II

Ondanks deze resultaten zijn er volgens de Europese Commissie (EC) nieuwe uitdagingen voor de financiële markten. De financiële markten zijn de voorbije jaren immers ingrijpend veranderd. Om de financiële markten efficiënter, veerkrachtiger en transparanter te maken én beleggers beter te beschermen, heeft de EC in oktober 2011 een reeks voorstellen gepresenteerd ter herziening van MiFID. Het betreft een verordening (de MiFIR) die gaat over transparantie en toegang tot handelsplatformen en een richtlijn (MiFID II) die gaat over autorisatie en organisatie van handelsplatformen en beleggersbescherming. Begin 2014 hebben de Europese Raad en het Europees Parlement (EP) een akkoord bereikt over de wijzigingen.

Lees meer...

Lees ook:
Nieuwe normen VOR & CSRD uitgelegd

Reikwijdte

MiFID I en MiFID II zijn beide van kracht in de 28 EU lidstaten. Daarnaast zijn Noorwegen, Liechtenstein en IJsland hier ook bij aangesloten.

MIFID II in Nederland

De verordening MiFIR (en de gedelegeerde verordeningen op basis van MiFID II en MiFIR) werken rechtstreeks door in het Nederlands recht en hoeven daarom niet te worden geïmplementeerd in nationale wetgeving. Richtlijnen hebben echter geen rechtstreekse werking. Daarom moet de richtlijn MiFID II (en de gedelegeerde richtlijn onder MiFID II) wel worden geïmplementeerd in het nationaal recht. In Nederland initieert het Ministerie van Financiën de regelgeving voor de nationale implementatie van MiFID II.

De nationale implementatie van MiFID II in Nederland is afgerond.

Het wetvoorstel is in september 2017 door de Tweede Kamer en op 19 december 2017 door de Eerste Kamer aangenomen. Op 28 december 2017 is de wet gepubliceerd in het Staatsblad.
In het voorjaar van 2017 zijn de aanpassingen op besluitniveau geconsulteerd en later voorgelegd voor advies aan de Raad van State, waaronder ook de aanpassingen van het BGfo. Op 28 december 2017 is het besluit gepubliceerd in het Staatsblad.
Als laatste zijn de aanpassingen op het niveau van de ministeriële regeling in het najaar van 2017 geconsulteerd. De ministeriële regeling is op 4 januari 2018 gepubliceerd in de Staatscourant.
Het nationaal regime wordt op een later moment aangepast en de benodigde wijzigingen van de Vrijstellingsregeling Wft worden in het 1e kwartaal van 2018 openbaar geconsulteerd. De bestaande vrijstellingen blijven gelden tot het nieuwe nationaal regime van toepassing is.

Marktpartijen en toezichthouders moeten vanaf 3 januari 2018 voldoen aan MiFID II en MiFIR. De nieuwe regelgeving waar marktpartijen mee te maken krijgen is veelomvattend en complex.

MiFID II kent geen overgangstermijn en de lagere (nationale) regelgeving en nadere guidance is op onderdelen met vertraging beschikbaar gekomen. Veel regelgeving en guidance was echter al wel gereed waardoor marktpartijen grotendeels konden weten wat er per 3 januari 2018 van ze wordt verwacht.

Bron: NVB en EUR-Lex

Gepubliceerd in Legal